鸿岳资本
2月12日晚间， 英可瑞 发布公告称，本次向特定对象发行股票相关事项已经公司第四届董事会第六次会议通过。公司本次向特定对象发行股票的发行对象不超过35名（含本数），本次发行股票数量不超过约4762万股（含本数），不超过本次发行前公司总股本的30%。
本次发行募集资金总额不超过3.79亿元，扣除相关发行费用后的募集资金净额将全部用于智能高频开关电源系统生产项目、智能高频开关电源模块生产线自动化及技术升级改造项目、营销网络及信息化建设项目、智能高频开关电源系统研发中心项目、补充流动资金。
英可瑞 表示，本次募投通过建设智能高频开关电源系统生产基地，同步推进生产线自动化升级改造，既能有效缓解现有产能瓶颈，精准承接兆瓦级超充系统等高端产品的量产需求，又能提升生产智能化水平与产品一致性。同时，依托长三角产业集群优势，高效匹配下游客户量产进度，推动公司实现量价齐升，进一步巩固行业核心竞争力。
本次发行中，公司将对现有智能高频开关电源模块生产线实施系统性升级，引进自动插件焊接设备、自动化灌胶装备及大功率测试老化设备，配套搭建智能仓储管理系统，实现物料精准管控与生产流程高效协同。同时优化生产工艺，提升产品一致性与可靠性。
在定增募资的背后，是 英可瑞 的连续亏损和流动性压力。
2022-2024年及2025年1-9月，公司归母净利润分别为-6068.59万元、- 4077.91 万元、-8965.54万元和-4466.94万元，公司经营处于亏损状态。同期，公司毛利率分别为21.80%、21.89%、20.38%和18.54%，呈现下滑态势。
流动性方面，公司应收账款和存货居高不下。2022-2024年及2025年1-9月各期末，公司应收账款账面价值分别为2.21亿元、1.91亿元、1.74亿元和1.92亿元，占各期末流动资产合计金额的比例分别为40.12%、44.55%、39.25%和38.09%。
同期，公司存货账面价值分别为9718.51 万元、6447.11 万元、1.03亿元和1.09亿元，占各期末流动资产合计金额的比例分别为17.66%、15.07%、23.36%和21.70%。
此外，公司特别指出了外协加工风险。公司部分产品、结构件及 PCB A 等工序采用外协加工的方式生产。如果外协厂商不能实际履行委托加工协议等约定的相关义务，或公司对外协厂商选择不善、质量控制出现漏洞，可能影响公司的生产效率和产品质量。
风险提示：本文仅用于学习交流，不构成投资建议、证券推荐或收益承诺。
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